先週から、世界的に株価が大きく下落している。 「落ちるナイフを掴んではいけない！」という相場格言がある。
上から落ちてくるナイフを握ると怪我をするということから、 暴落する相場で株を買うと大きな損をするという意味である。 日経平均は今日も733円下落して、17,806円まで下落した。 昨日は895円安、今日も733円安とまさに落ちるナイフであった。
これで６月の高値２０,９５２円から３０００円ほど下落した格好だが、 高値からの下落率は、まだ -１５％ほどである。
日経平均はこの５営業日間の間に２８００円も下落したので おそらく明日からは大きなリバウンドが起こるだろう。
しかしながら、９月１５日あたりから下げが再開すると予測している。
日経平均の今後のシナリオとしては、二つ考えている。
①９月１５日にかけて、１９,５００円あたりまでリバウンドして、 そこから、大きな下落相場に入る。今後１年間の下値メドは１４０００円。
②９月１５日にかけて、小さなリバウンドしかなく、ずるずる下げる。 今後１年間の下値メドは１４０００円。
いずれにせよ、為替も円高に振れ、 中国を中心としたアジア諸国の景気下振れを考慮すると 今後、輸出企業を中心に大幅な業績下方修正が出てくる可能性が高い。 そうなると、現在の日経平均のＰＥＲ１４倍は割安ではなくなる。
現在の日経平均の１株利益が１２６７円なので、 １割減益になると１株利益は１１４０円になる。 ２割減益になると１株利益は１０１３円になる。
１株利益 １１４０円 × １４倍 ＝ １５,９６０円
１株利益 １０１３円 × １４倍 ＝ １４,１８２円
そのような仮定のもとに今後１年間の 日経平均の下値メドは１４,０００円と予測する。
来年にかけて、短期的なリバウンドを挟みながら、 下落相場は続く可能性が高い。
今後の対策としては下落相場を前提に、 リバウンドで持ち株を売りながら、 銘柄入れ替えを慎重に行うか、 しばらく株式市場から資金を逃避させるかだ。 新たに株式に資金を投じる人にとっては 絶好の買い場が秋口にやってくると思われる。
